FCA предлагает снять часть требований по «добросовестности» для крипто-компаний, чтобы стимулировать конкурентоспособность рынка

В Великобритании Financial Conduct Authority (FCA) — главный финансовый регулятор страны — выдвинул новое предложение, в рамках которого криптовалютные фирмы могут быть освобождены от ряда стандартных правил, применяемых к традиционным финансовым организациям. Среди предлагаемых исключений — требования к соблюдению принципов честности, обязательств к компетентности, заботе, усердию в деятельности, а также обязанность ставить интересы клиентов выше всего. Это часть более широкой стратегии по тому, чтобы сделать рынок цифровых активов более гибким и конкурентоспособным на международной арене.

Контекст и детали предложения

FCA напоминает, что регулирование, ориентированное на стандарты, принятые для банков и инвестиционных фирм, в некоторых своих элементах может быть избыточным или неподходящим для криптовалютного сектора. Применение к нему всех стандартов, используемых в традиционных финансовых услугах, по мнению регулятора, может препятствовать росту и инновациям. В частности, предлагается освободить крипто-компании от правила consumer duty (обязанностей касательно обеспечения положительного результата для потребителей) и требований, связанных с доступностью услуг Ombudsman (службы по рассмотрению жалоб потребителей).

Тем не менее, FCA подчёркивает, что намерена усилить меры в других направлениях — прежде всего, в части устойчивости к операционным рискам, кибербезопасности, а также надзора за финансовыми компаниями, предоставляющими услуги с цифровыми активами. Регулятор ссылается на крупные инциденты — например, хак Bybit на сумму $1,5 млрд — как доказательство необходимости более жёстких мер в части защиты от взломов, утечек и мошенничества.

Почему это предложение вызывает споры

С одной стороны, освобождение от части строгих требований может облегчить бремя соответствия для молодых и средних криптовалютных фирм, ускорить выход продуктов на рынок, уменьшить юридические и операционные издержки и повысить привлекательность Великобритании как центра криптоинноваций. Это может привлечь капиталы, стартапы и технологические компании, которые ранее могли перенести операции в менее регулируемые юрисдикции.

С другой стороны, критики опасаются, что ослабление требований добросовестности, обязательств по интересам клиентов и стандартов заботы может снизить уровень защиты потребителей. В криптоиндустрии уже было множество случаев, когда пользователи теряли средства из-за мошенничества, технических сбоев или недостатка прозрачности. Освобождение от некоторых правил может увеличить риск недобросовестного поведения или злоупотреблений.

Также остаётся вопрос доверия: если компаниям не придётся выполнять те же нормы, что и банкирам, как клиенты и инвесторы смогут оценить, кому можно доверять. Подобные изменения могут потребовать новых форм прозрачности, аудита и отчётности, чтобы регулирование не оказалось лишь декорацией.

Влияние на сектор цифровых активов в UK и за рубежом

• Для крипто-компаний в Великобритании — шанс сократить издержки и нормативную нагрузку, особенно тем, кто работает с небольшими командами или стартапами, где соблюдение всех требований традиционных финансов может быть сложным и дорогостоящим.

• Для потребителей — потенциальный риск, но и возможность, что услуги станут дешевле или более доступными, если компании смогут оптимизировать процессы и снизить операционные затраты.

• Для регуляторов — необходимость продумать, как компенсировать снижение некоторых стандартов усилением других, например, требований по кибер-устойчивости, защите данных, проверкам, аудиту.

• Для международного положения Великобритании — правильная стратегия может укрепить её как одного из лидеров рынка цифровых активов, особенно на фоне изменений регулирования в США и ЕС, но есть риск, что при недостаточной защите клиентов страна может столкнуться с утратой доверия.

Что дальше

Regulator обозначил срок консультации — предложения принимаются до 12 ноября 2025 года. После этого возможны корректировки на основе откликов от индустрии, потребителей и экспертных организаций. Возможно, окончательная версия правил будет более смешанной: часть освобождений сохранится, но с усиленными требованиями по другим аспектам.

Также ожидается, что подобное предложение может стимулировать конкурентов и в ЕС, и в странах с активной криптоиндустрией, предложить альтернативные модели регулирования — смешения стандартов защиты и инновационной гибкости.