Как один портфель биткоина принес $10 млрд и обогнал банки
Во втором квартале 2025-го компания Strategy, до ребрендинга называлась MicroStrategy, показала чистую прибыль десять миллиардов долларов. Причина — не продажа ПО и не экономия на расходах, а рост курса биткоина, который фирма покупает уже четыре года подряд. Итог: за отчётный период Strategy заработала больше, чем Bank of America, Morgan Stanley и Goldman Sachs.
Совет директоров решил не останавливаться. Рядом с привычными акциями MSTR компания выпускает новые бессрочные привилегированные бумаги под тикером STRC. План — привлечь 4,2 млрд долларов и почти целиком обменять их на биткоины. По иерархии капитала STRC стоят выше обыкновенных акций и прошлых привилегированных выпусков, но ниже конвертируемых облигаций и серии STRF. Владельцам обещан купон 9,5 % годовых с ежемесячными платежами, что заметно выгоднее средних ставок по банковским депозитам. Майкл Сэйлор упирает именно на это: инструмент выглядит привлекательным для инвесторов, которые хотят стабильного дохода, но не готовы полностью уходить в волатильную крипту.
На начало августа Strategy держит 628 800 BTC — примерно три процента от всей эмиссии. Только за минувший квартал запас вырос почти на сто тысяч монет. Такая концентрация актива в одном портфеле и стала источником рекордной прибыли.
Конкуренты отчитались скромнее. Крупнейшая американская биржа Coinbase за три месяца выручила 1,5 млрд долларов и заработала 1,43 млрд чистой прибыли, что ниже ожиданий рынка. В резервах биржи теперь 11 776 BTC, плюс 2 509 монет за квартал — площадка тоже наращивает запасы.
Tether, эмитент стейблкоина USDT, показал 4,9 млрд прибыли и сообщил о вложениях в казначейские облигации США на 127 млрд. По данным Bitcoin Treasuries, на балансе компании числится 100 521 BTC.
На азиатском фронте выделилась японская Metaplanet, которую называют «локальной MicroStrategy». Фирма хочет разместить привилегированные акции серий A и B на сумму до 555 млрд иен (3,7 млрд $). Если акционеры одобрят идею, все привлечённые средства тоже отправятся в биткоин-портфель. Цель заявлена амбициозная — накопить 210 000 BTC к 2027 году. Сейчас на счетах компании 17 132 монеты.
Тренд очевиден: лояльные к крипте публичные компании активно используют чужой капитал — выпускают облигации, привилегированные акции, берут кредиты — и перекладывают его в первую криптовалюту. Рост рынка превращает такую стратегию в своеобразный «чит-код»: прибыль от курсовой разницы способна за квартал обойти показатели классических банков и инвестиционных домов. Вслед за MicroStrategy и Metaplanet аналогичные схемы могут внедрить и другие эмитенты, если инвесторы продолжат верить, что расчёт на дефицит биткоина окупит все риски.
